华熙生物：2022Q3扣非净利润增33.64%，销售费用率改善，精细化运营显成效

近日，华熙化运知名生物科技公司和生物材料公司（688363.SH）发布2022年第三季度财报。生物售费报告显示，非净公司前三季度实现收入43.20亿元，利润同比增长43.43%，增销实现归母净利润6.77亿元，用率营显同比增长21.99%。改善单第三季度看，精细公司实现收入13.85亿元，成效同比增长28.8%，华熙化运值得关注的生物售费是，其扣非归母净利润1.88亿元，非净同比增长33.64%，利润营收增长持续稳健。增销 

2022年第三季度，用率营显华熙生物毛利率为76.8%，位列行业头部梯队，同时销售费用率同比降低0.13%，环比降低2.44%至46.4%，同比环比均得到改善。在市场竞争等因素影响下，公司盈利优化逻辑持续兑现，利好华熙生物长期发展。 

科技力塑造产品力，大单品势能强劲 

一般来说，销售费用率的降低折射品牌力的增强。这意味着企业产品销售花费成本的降低，同时华熙生物的较高毛利率和扣非净利润率，也叠加表明强劲的产品竞争力和企业盈利能力。2022年三季报称，公司营收持续增长主要系公司功能性护肤品收入同比取得较快增长所致。究其根本，源自华熙生物的科技力支撑，以及产品策略良好推进。 

在科技力建设上，华熙生物全面凸显科创属性。报告显示，华熙生物前三季度研发投入达2.77亿元，同比增长44.28%，研发投入占营业收入比例高达6.42%，且从2017年至2021年，平均每年研发投入费用持续以超过40%速度增长。具体如加强关键核心技术型人才梯队建设，形成全球多点覆盖的研发战略布局，加强产学研共创合作，并加码布局前沿科技合成生物。基于基础研究和应用基础研究的不断投入，华熙生物建成六大研发平台，和生物科技的全产业链，积累了强大的产业转化和市场转化能力，科技力对产品力的支撑深入推进。 

着眼功能性护肤品业务，华熙生物润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大品牌定位清晰，主打不同层次细分人群市场，品牌规模化效应显现，加之大单品策略深化，功能性护肤品维持高增长。2022年上半年，华熙生物已经打造6个营收过亿单品，用户基础稳固，复购率提升，同时大单品势能延伸向产品系列，持续开拓市场。双十一预售华熙生物表现就非常亮眼，根据天猫魔镜数据，华熙生物旗下功能性护肤品品牌夸迪位居2022年双11预售天猫全类目榜单美容护肤/美体/精油类第7名，排名上升17 位，并首次进入榜单前十。随着销售旺季的到来，功能性护肤品业务整体表现看好。 

前瞻性布局多元渠道，精细化运营稳中求进 

在运营效率提升方面，华熙生物同样坚持长期主义加强基础建设和战略投入能力，以产品科技属性和功效成果为出发点，直接触达消费第一线，蓄力流量通路建设。 

据2022半年报显示，华熙生物功能性护肤品结合线上、线下两种渠道进行销售。目前销售渠道以天猫、抖音、京东、唯品会等几大线上平台为主。华熙生物渠道拓展能力强，如在具有代表性的直播布局上，以超头主播带货和自播建设双线并行。资料显示，华熙生物较早开始布局抖音渠道，抖音自播销售发展迅速，达播层面与KOL 新秀紧密合作。观察其各平台的资源投放，也在进行差异化布局，如天猫等成熟渠道在投放上将侧重于吸引用户复购，抖音渠道以营销互动机制进行拉新。目前华熙生物在以功能性护肤品为代表的C 端消费业务上进入运营精细化阶段，多渠道投放逐渐成熟，优势局面确定性渐强。 

此前，华熙生物董事长赵燕公开表示，品牌初期建设投入较大，但随着品牌建设的逐步成熟，费用率会下降，品牌将进入良性发展阶段。华熙生物品牌建设的基础期是三年，如今在功能性护肤品业务发展上，华熙生物前期在研发端、品牌端的投入也在真正兑现为高增长。 

品牌要想实现长线发展跨越周期，科技力与产品力缺一不可，华熙生物正是二者兼备，遵循“科学-技术-产品-品牌”的企业底层发展逻辑，华熙生物坚持长期主张推进高质量发展，为投资者带来了良好的经济效益，为消费者持续提供高质量的健康消费产品。