欧美央行官员纷纷强调鹰派立场 债券市场应声大跌

随着央行官员接连向投资者表示应预期进一步加息，欧美并反驳有关紧缩周期接近尾声的央行鹰派应声推测，债券连续第二日下跌。纷纷

德国和意大利国债抹去了上周欧洲央行和美联储宣布加息决定后的强调全部涨幅——当时市场认为央行立场似乎转鸽。自那以来，立场央行官员一直忙着撤回此前释放的债券信号，其中欧洲央行管委会成员Robert Holzmann表示央行必须尽其所能降低通胀。市场

美国国债延续周五以来的大跌抛售趋势，因交易员加大对未来紧缩的欧美押注，自11月以来首次充分体现了联邦基金利率的央行鹰派应声目标区间上限达5.25%，而当前水平为4.75%。纷纷与5-9月四次央行会议挂钩的强调利率互换对应的利率均高于5%，而与12月会期挂钩的立场互换合约显示降息约25个基点。

利率预期的债券上调持续加剧美国短期国债市场的卖盘压力，其中两年期美债收益率上涨15个基点至4.44%，市场上周一度触及4.03%的低点。五年期国债收益率也上涨15个基点至3.81%，上周最低曾跌破3.5%。

“我们做空短期国债，当前正在讨论卖盘将进一步持续至何种程度，”Columbia Threadneedle Investments的利率策略师Ed Al-Hussainy说。他补充表示，鉴于市场押注今年政策利率峰值将达到美联储预期的5.125%附近，短期美国国债的进一步下跌——推动两年期国债收益率升至4.5%，五年期升至4%左右——有望吸引买家。

债券投资者将关注本周美联储官员的言论（主席鲍威尔将于周二发表讲话），以及3年期、10年期和30年期新发行美国国债的投标情况。

旧金山联储银行行长Mary Daly上周五表示，去年12月份时美联储的预测依然是借贷成本走向的良好指标。该预测对到2023年底利率的预期中值约为5.1%。

景顺全球市场策略师David Chao表示，美联储今年降息的可能性似乎大大降低。“显然，美国经济依然强劲，对经济短期内陷入衰退的担忧被夸大了，”Chao说。

安盛集团首席经济学家兼AXA Investment Managers Research主管Gilles Moec表示，美联储和欧洲央行上周发言中释放出的零散鸽派信号远比市场的立即反应微弱得多。“我们不会押注于决策层的耐心，”他说道。

上周的涨势受到欧元区通胀终于出现放缓迹象的进一步刺激。整体消费者价格降幅超出预期。不过，剔除能源和食品价格等项目的核心通胀指标仍维持在历史最高水平，同时上周五美国发布了强劲的就业数据，这均表明央行远未到停止紧缩的时候。

德国10年期国债收益率周一一度上涨11个基点至2.30%，高于欧洲央行宣布加息决定前的水平。该行将利率上调50个基点至2.5%，并暗示3月将再度加息50个基点。

对欧洲央行峰值利率的押注升至3.50%，这意味着在市场当前充分体现的加息水平的基础上额外累计加息50个基点。市场预期上周一度跌至3.30%。

“远未走完”

Holzmann是最新一位强调进一步收紧政策的重要性的欧洲央行官员。在此之前，他的同僚也传递出类似信息。管理委员会成员Bostjan Vasle表示，加息之路“远未走完”，而Gediminas Simkus称下个月拟进行的50个基点加息可能不会是最后一次。

周一的抛售导致英国国债收益率全线走高。英国央行官员Catherine Mann表示，鉴于通胀上行的风险依然很大，英国央行更有可能在下次会议上加息，而不是暂停加息周期。 

随着交易员将对利率峰值的押注上调至4.39%，2-10年期英国国债的收益率飙升约20个基点。英国央行上周将关键利率上调了50个基点至4%，为2008年以来的最高水平。